欧派家居集团股份有限公司 2017 年年度报告

(1)家具行业持续稳定增长,进入成熟发展阶段
中国家具行业经过三十多年的发展,已经形成了一定的产业规模,培育了较成熟的家具配套 产业,出现了一些具有国际先进水平的家具明星企业。2011-2015年,中国家具业平均增速为15.84%, 家具行业平均主营业务利润率为6.18%,利润总额平均增速为18.43%。
根据米兰(意大利)国际工业研究中心(CSIL)统计,2016年我国家具制造行业主营业务收 入8559.5亿元,同比增长9%,产量共计79464.15万件,同比增长3.3%。同时根据国家统计局数据, 2011年到2016年我国家具制造业主营业务收入年复合增长率约为11.4%,利润总额年复合增长率达 13.2%。我国家具行业已经进入成熟发展阶段,行业竞争激烈,整体需求较为稳定,未来几年家具 行业呈现稳定增长态势。

整体家居企业虽然发展迅速,但成品家具目前 仍然占据家具市场70%以上的份额,整体家居仅占比不到20%,市场份额仍然较小。

(3)整体家居行业消费升级,销售渠道下沉明显;随着城市化的深入以及80、90后成为社会主体,整体家居消费升级趋势明显。以橱柜为例, 根据中华厨柜网的数据,26-45岁人群为厨柜消费主体,占比达到81%。在地域方面,橱柜销售渠 道下沉明显,中华橱柜网数据显示,2016年二三线城市购买整体橱柜占比达到61%,较2015年提高 6个百分点

公司主要营业收入来自整体橱柜和整体衣柜。随着消费升级和城市化进程的加快,高品质整 体橱柜市场需求也逐渐增长。但是从行业集中度从看,目前龙头份额依然较低,排名前7位的企业, 如按照销量口径计算,其市场占有率合计仅7%;如按主营业务收入口径计算,其市场占有率合计 仅22.1%,龙头企业未来还有较大的提升空间

从2016年开始浙江、上海、 江苏等地颁布政令,在2020至2025年前“毛坯房”将逐步退出房地产市场,新建住宅实现100%“全 装修和成品交付”。作为地产后周期行业,家具行业与地产之间的相关性逐渐减弱,二手房和翻新房正在替代新房成为家具行业市场需求的主要来源。

海外家具市场集中化趋势明显,欧日韩三个地区排名第一的家具公司市场占有率都在10%以上, 龙头效果显著。近年来,国内整体家居行业集中度呈现稳步上升的态势,但仍然处于较低水平

欧派家居集团于2017年3月16日向社会公众投资者定价发行人民币普通股(A 股)4151 万股,每股面值人民币 1.00 元,每股发行认购价格为人民币 50.08 元,募集资金总额为 207,882.08 万元,扣除承销费用人民币 7,300.00 万元(保荐费用、律师费用、审计费用等发行 费用尚未扣除),实际到账募集资金为 200,582.08 万元。

经销商专卖店和公司 直营店构成的销售网络已拥有门店超过 6000 家、超过 4 万名的专业设计人员和服务人员。

大批量采用以不含甲 醛的 MDI 生态胶生产的人造板来提升产品环保要求,引入处于行业前端的激光封边技术,实现板 材与封边带无缝黏合;公司产品的关键五金大批量从奥地利百隆和德国海蒂诗采购,另外与德国 ZIMMER 公司共同研发了一款滑动顺畅、推拉省力的新型上下同步阻尼移门滑轮,该项技术目前 处于行业领先水平。现拥有清远、天津、无锡、成都(建设中)四大生产基地,形成辐射华南、 华北、华东、华西的全国性生产能力,生产规模雄踞亚洲。

周黑鸭预计利润降30%

預期截至二零一八年十二月三十一日止年度本公司擁 有人應佔淨利潤較截至二零一七年十二月三十一日止年度同期下跌約 30% 左右。該 減少主要由於(1)截至二零一八年十二月三十一日止年度的原材料成本較截至二零 一七年十二月三十一日止年度上升;(2)截至二零一八年十二月三十一日止年度的 門店經營利潤率較截至二零一七年十二月三十一日止年度下跌;及(3)自二零一八 年四月起河北周黑鴨食品工業園有限公司投產的折舊及能耗成本的上升等。

$3 以下会有机会

David Webb

https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-01-02/the-20-a-year-stock-picker-who-wishes-his-edge-would-disappear?srnd=premium-asia

http://webb-site.com/

David Webb quit his job at 33, got rich investing in Hong Kong。Now 53 and comfortably rich, he’s OK with giving away his research。his total wealth — have swelled to about $170 million from $30 million in 2003

Over the past 20 months, he has advised readers of his widely followed website to avoid more than 75 of the city’s publicly traded companies — several of which subsequently became targets of the largest-ever raid by Hong Kong’s securities regulator. Stocks on his “not to own’’ lists have lost $16 billion of their value since he warned against buying them.


Here’s how Webb describes the basics of his investment strategy:

  • Owns about 35 stocks at a time, with an average holding period of “five-plus’’ years
  • Long only, never short
  • Prefers large stakes in small companies and isn’t afraid to take an activist role: “If you are going to be a minority shareholder, it’s better to be a big one’’
  • Doesn’t use leverage
  • Looks for businesses that are well-governed and undervalued
  • Reads the regulatory filings –- almost all of them
  • Avoids large caps
  • Refuses to manage outside money: “It’s a lot of hassle’’

老唐的分众传媒

https://mp.weixin.qq.com/s/85mPgiYVRfoEbUgflgwPpg

梳理分众传媒6月9日

手机屏对于分众而言,即可能是竞争对手,也可能是合作伙伴。分众正通过技术升级,与手机屏在楼宇电视覆盖范围产生互动,更好地利用红包、折扣券等多种形式提升楼宇电视的广告价值——这种具有 Wi-Fi、 iBeacon、人脸识别和 ApplePay 功能的新一代电梯电视互动大屏在2016年底研制成功。

2017 年,公司在一线城市已基本完成更换。 2018 年,公司正陆续在二三线城市更新换代,顺带将以前 40×50cm的电梯海报也更新为 60×80cm的大版。

昨天还看到一位上海的基金经理离世,年仅46岁(和老唐同龄),看新闻说他管理的产品累计亏损74%,2018年度亏损65%。

3/11/2018

3/11/2018 CMC Sapiens A$ CMC CX A$ A Share ¥ others ¥ Amount-¥/$ %
农行H                       5,100               25,296 0.24%
CHF/TRY                       5,320               26,387 0.25%
神华H                    15,500               76,880 0.72%
复星H                    91,000         22,600             563,456 5.26%
长城H                    23,300         88,000              111,243             663,291 6.19%
IGG                    37,000              235,463             418,983 3.91%
PAX Global                    74,000             367,040 3.43%
四环 H                  139,000             689,440 6.44%
融创中国H                    12,300               61,008 0.57%
腾讯 H                    15,500              242,200             319,080 2.98%
兖州煤业H                    19,000               94,240 0.88%
重庆银行H            7,500               37,200 0.35%
Bellway         27,200             134,912 1.26%
招行H         10,800               53,568 0.50%
高阳H         21,000             104,160 0.97%
Hong Kong 50         23,000             114,080 1.06%
Hong Kong ChinaH         79,300             393,328 3.67%
聚美         12,300               61,008 0.57%
民生银行H            9,200               45,632 0.43%
Persimmon         21,400             106,144 0.99%
TRY/EUR         12,000               59,520 0.56%
格力电器          3,040,112         3,040,112 28.38%
分众传媒              267,415             267,415 2.50%
美的集团          1,788,490         1,788,490 16.70%
贵州茅台              581,903             581,903 5.43%
五粮液              295,295             295,295 2.76%
海螺水泥              324,206             324,206 3.03%
洋河股份              100,680             100,680 0.94%
total:                  437,020       334,300          6,886,327                –       10,712,074
loan -1,142,349

2018年7月18日

嘴唇边还有两个小的溃疡,可能是前两天薯条吃多了。

王夫之说,齐国是讲忠义的实在人,降了就是降了,绝无二心。韩信为了抢功劳,挥师击降,害得郦生被烹,田氏灭宗,血流成河,他真是阴毒之人。所以韩信死得不冤,齐王田广和郦食其,才是真的冤啊!

百战百胜不是什么好事。用李克对魏文侯的话来说:“数胜必亡”。为什么呢,每一次战胜都有代价,有消耗。百战则民疲,百胜则主骄。你又疲惫又骄傲,对方则憋足了劲要雪耻,可能下一仗就翻盘了。再说了,都百战百胜了,还在打,可见这胜的质量不高,没解决问题。

故上兵伐谋,其次伐交,其次伐兵。

姜太公说:“争胜于白刃之前,非良将也。”

咏春小念头心法,

记住值,从尾椎到头骨上涌。如树根输送能量到树枝。taigung

头脑驱动动作。如晾衣架, floating, 如何越来越不费劲?

胜了敌人不等于赢了,关键你自己是变得更强了,还是更弱了。别得不偿失,别草菅人命。

以失败为假设前提来思考,是兵法智慧的根本

原文

故善用兵者,屈人之兵而非战也,拔人之城而非攻也,毁人之国而非久也。必以全争于天下,故兵不顿而利可全,此谋攻之法也。

孙子的思想,做任何事之前,一是先考虑风险,二是考虑代价,第三才考虑利益。有两样东西最能驱使人犯错,一是利益诱惑,二是焦虑。人们常说见利忘义,其实更普遍的情况是“见利忘害”,见到利益,就难免“人为财死,鸟为食亡”,见小利而亡命。焦虑也害人出错,为什么呢,人一焦虑,就想有所动作。你要他非战、非攻,要他等待,要他忍耐,他怎么能等,怎么能忍呢?

一个“非久”。什么意思?是动作要少,关键时候,就来那么一下,最忌讳天天研究,频频动作,反复折腾,做多错多。

李嘉诚说:“做任何事情先考虑失败。”

“集中优势兵力打歼灭战”

原文

故用兵之法:十则围之,五则攻之,倍则分之,敌则能战之,少则能逃之,不若则能避之,故小敌之坚,大敌之擒也。

毛泽东总结为“避敌主力,诱敌深入,集中优势兵力,各个击破”。

毛泽东说的:“打得赢就打,打不赢就跑。”

很多人总认为自己会成为“但是”。事实上所有的“但是”都写在史书上了,而且那历史上每一个“但是”后面,都有无数的偶然,你少凑齐一个也不行。

补上两个战例,一个是沉默的证据,一个是大肆宣传的战例。沉默的是石达开,石达开的远征军在清军的围追堵截下,一年半的时间内转战川、黔、滇三省,四进四川,突破长江防线,但最后他没跑掉,死了,还是沉默了,也没法用来证明兵法是正确的。另一个大肆宣传的伟大案例,大家都知道,因为一跑就跑了二万五千里,跑掉了,而且取得了最后胜利,就是红军长征。

人性的特点是要赢,但现实是很可能要输,要懂得认输。宏碁( q í)的施振荣老先生说:“认输才会赢。”这句话很有哲理。我们也可以说,输了,生活还会继续。输掉的咱们认了,保住和扩大咱们赢得的。

中国有句古话叫“不知者不为罪”,大错!不知就是最大的罪!你不知,怎么担当这责任管这事呢?

2018年,7月15日

小王子

On the basis of these numbers, they assume they know everything about him.

When I try to describe him here it’s only in order to make sure I will remember him. It’s sad to forget a friend. Not everyone has a friend. If I forget him I will be like adults who are only interested in numbers…

I should have judged actions, not words. It attracted me with its fragrance and gorgeousness. I should have never run away from it. I should have seen the love that was hiding under its tiny unhappy tricks and games. Flowers are so contradictory! But I was too young to know how I should love her…”

But if you tame me, we will need each other. In a whole world, you will be unique to me. And I will be unique to you.”

“People don’t have time for learning any more. They buy ready-made things in shops. But there are no shops that sell friends, so people don’t have friends. If you want a friend, tame me…”

Words are the source of misunderstanding.

It is very simple: you may see the truth only with your heart. Everything that is important can’t be seen.”

“You shouldn’t forget. We are always responsible for those who we tamed.

“They didn’t like the place they visited, did they?” asked the Little Prince. “Nobody is ever satisfied with the place where he stays”, said the railway pointsman.

Only children are looking out of the windows”. “Only children know what they are looking for”, said the Little Prince.

We risk crying when we allow ourselves to be tamed…

“When you stop mourning (time cures all the troubles), you will be happy that you knew me.

2018年7月8日

一天补眠了好几次。溃疡早上起来的时候有点痛,现在平复了好多。

重要是饮食均衡,补足睡眠,多动。

现在感觉左边的舌根部又有一个溃疡。😤

2018年7月6日

滴水穿石。没有几块石头能真的经得起水的。先找块小石头试试,再找大石头。

今天是贸易战,关税实施的决定性一天。美国放弃对欧盟汽车的关税升级。可能会对中国更加强硬。

2018年7月5日

吴王阖闾

吴楚桑叶战争。人们做事总是会忘了目的,就是这样。

“兵闻拙速,未睹巧之久也”。巧的东西长久不了,就那一下。就像时尚服装就能穿一季,最时尚的只能穿一次,标准衬衣能穿十年。“拙速”,曾国藩把它体会为“不疾而速”。从战略来说,从人生道路来说,老老实实做事,踏踏实实积累,每天进步一点点,二十年你就超过所有人。功夫都在平时,都在基本面。从打仗来说,拙速,就是准备要慢,动手要快。这就是林彪著名的“四快一慢”战术。“四快”是指: 1.向敌军前进要快。进攻时要善于出其不意,长途奔袭,以抓住敌军。 2.攻击准备要快。抓住敌军后,看地形、选突破口、调动兵力、布置火力、构筑工事、战斗动员等各项准备都要快。 3.扩张战果要快。突破“一点”后,坚决扩张战果,使敌军无法恢复防御。 4.追击要快。敌军溃退后,要猛追到底,使敌军无法逃跑和重新组织抵抗。“一慢”是指发起总攻击要慢。要在查清敌情、地形,选好突破口,布置好兵力、火力,做好准备后再发起进攻。林彪的“四快一慢”,就是孙子兵贵拙速的最好注解了。

“故不尽知用兵之害者,则不能尽知用兵之利也。”李筌注:“利害相依所生,先知其害,然后知其利也。”

李嘉诚说,做任何事情先考虑失败。经营和打仗一样,是九死一生的事情。其实比打仗的胜算还低十倍。因为打仗就是两方打,不是你胜就是我胜,经营是你不知道跟谁在打。任何事情都可能发生,我们不要一脸无辜:“怎么会这样?”不能“成功了都是自己伟大,失败了那是环境变化”。

为什么我们的趋利意识总是百倍于避害意识呢?主要是因为侥幸心理,赌一把。有人说,大不了重新来过!不是每个人都有史玉柱的命,

2018年7月

第二 作战篇

孙子曰:凡用兵之法,驰车千驷,革车千乘,带甲十万,千里馈粮,则内外之费,宾客之用,胶漆之材,车甲之奉,日费千金,然后十万之师举矣。

驷”,一辆车四匹马拉,跑得快。孙子的时代,马蹬还没有发明,人骑马上厮杀还不稳当,所以没有骑兵,都是战车。《司马法》说,一车,车上配备甲士三人,跟着步卒七十二人,跟后来的坦克战术差不多,步兵跟在战车后面。所以一辆战车是七十五人,我们读史常读到“千乘之国”,就是有一千辆战车,七万五千人的部队,这就是他的军事实力。

所以《孙子兵法》第一篇讲实力对比,风险评估,胜算几何,第二篇就讲费用预算,资源保障,这和我们经营的道理,真是一模一样。

汉武帝之世,被称为“盛世”。他继承的,是文景之治,是“治世”。中国历史上的好日子,就是治世和盛世。人们都津津乐道盛世,却不知道治世才是人间天堂,盛世你可能就会家破人亡,做了盛世赞歌中的炮灰。

文景之治,和唐太宗的贞观之治,就是这样的治世。简单说治世就是自由和自治社会。

朕即位以来,所为狂悖,使天下愁苦,不可追悔。自今事有伤害百姓,靡费天下者,悉罢之。这就是中国历史上第一份帝王罪己诏:《轮台罪己诏》。

…………

晚上睡前舌头右侧有点溃疡的感觉。

2018年7月3日

夫未战而庙算胜者,得算多也;未战而庙算不胜者,得算少也。多算胜,少算不胜,而况于无算乎?吾以此观之,胜负见矣。

以上是《孙子兵法》第一篇,《计篇》。《计篇》的内容,概括说就是“五事七计,十二诡道”。“五事七计”,是基本面、实力面、战略面。“五事”,是道、天、地、将、法,计算比较敌我双方这五个方面,得到“七计”,七个计算比较的结果:主孰有道?将孰有能?天地孰得?法令孰行?兵众孰强?士卒孰练?赏罚孰明?

所以这“五事七计”才是兵法的根本。上了战场,“兵者,诡道也”,才开始阴谋诡计的发挥,“多方以误之”,这就有“十二诡道”:能而示之不能;用而示之不用;近而示之远,远而示之近;利而诱之;乱而取之;实而备之;强而避之;怒而挠之;卑而骄之;佚而劳之;亲而离之;攻其无备,出其不意。

附录:《计篇》全文孙子曰:兵者,国之大事,死生之地,存亡之道,不可不察也。故经之以五事,校之以计而索其情:一曰道,二曰天,三曰地,四曰将,五曰法。道者,令民与上同意也,故可以与之死,可以与之生,而不畏危。天者,阴阳、寒暑、时制也。地者,远近、险易、广狭、死生也。将者,智、信、仁、勇、严也。法者,曲制、官道、主用也。凡此五者,将莫不闻,知之者胜,不知者不胜。故校之以计而索其情,曰:主孰有道?将孰有能?天地孰得?法令孰行?兵众孰强?士卒孰练?赏罚孰明?吾以此知胜负矣。将听吾计,用之必胜,留之;将不听吾计,用之必败,去之。计利以听,乃为之势,以佐其外。势者,因利而制权也。兵者,诡道也。故能而示之不能,用而示之不用,近而示之远,远而示之近;利而诱之,乱而取之,实而备之,强而避之,怒而挠之,卑而骄之,佚而劳之,亲而离之。攻其无备,出其不意。此兵家之胜,不可先传也。夫未战而庙算胜者,得算多也;未战而庙算不胜者,得算少也。多算胜,少算不胜,而况于无算乎!吾以此观之,胜负见矣。

2018年7月1日

范增有没有问题呢?也有问题。鸿门宴上,项羽没听他的,把刘邦放走了。他冲着项庄大骂:“竖子不足与之谋!”实际上,人人都知道他是骂项羽。范增什么智慧都有,就是没有和项羽相处的智慧,而这恰恰是他欲得志于天下最需要的基本素质。他为什么会这样呢?还是人性的弱点:亲人间的恩恩怨怨。恩怨恩怨,没有恩就没有怨,有多大恩,就有多大怨。我们和敌人的关系很简单,就是利益之争,打打谈谈。亲人之间的关系则比较复杂,成了爱恨情仇。再说和敌人是竞争关系,是社会的竞争机制。团队内部成员之间也有竞争关系,因为组织本身也是一个竞争和分配机制。离间计,就是外部竞争者,打破竞争的边界,参与到敌方的内部竞争中去,那就四两拨千斤了。堡垒都是从内部攻破的,要想不中离间计,还是靠领导者自己的人格和胸怀。

儒家讲君子之道,讲“戒慎恐惧”,戒慎不睹,恐惧不闻。随时警醒,有自己没见过的地方,不知道的事情,要注意。《诗经》说:“战战兢兢,如临深渊,如履薄冰”,都是这个道理。

2018年6月27日

“五事七计”。五事,是道、天、地、将、法。七计,是主孰有道、将孰有能、天地孰得、法令孰行、兵众孰强、士卒孰练、赏罚孰明。

所以孙子的计,相当于咱们现代管理学讲的 SWOT分析,比较敌我双方的优势( Strength)、劣势( Weakness)、机会( Opportunity)和威胁( Threat)。

真正的战略,真正的胜战,看上去往往平淡无奇,是没有故事的。

孙子兵法不是战法,是不战之法;不是战胜之法,是不战而胜之法;不是战而后胜之法,是先胜而后战之法。

上下同欲者胜

原文

道者,令民与上同意也。故可以与之死,可以与之生,而不畏危。

要在道上胜出,关键是抓政策、抓宣传、抓军队的思想工作,大家都愿意跟你作战。

(想象的共同体,国家公司都一样。)

一战后,拉斯韦尔所著的《世界大战中的宣传技巧》,成为传播学经典巨著,其中很多思想,也与孙子兵法相同。

心里装着对方的利益,并让对方知道

原文将者,智、信、仁、勇、严也。

贾林注解说:“专任智则贼,遍施仁则懦,固守信则愚,恃勇力则暴,令过严则残。五者兼备,各适其用,方可为将帅。”

杜牧注解说:“仁者,爱人悯物,知勤劳也。”“爱人悯物”,四个字很本质,要爱人,还要悯物。爱惜公物也是仁,用什么东西不爱惜,随意浪费,也是不仁。

仁,还要勤劳。申包胥说:“不仁,则不能与三军共饥劳之殃。”

没有勇,一是决断不了;二是好不容易决定了,执行又不坚决,老想缩回来,最后真把自己缩没了。无论做什么事,要有牺牲精神,向死而生。虽然我们的立意是先胜而后战,但世上从来没有百分百必胜之事,没有勇,就做不成事。

严,立威,有靠山的最容易被拉出来。所以做人,靠什么不要靠靠山。你的靠山跟别的山稍微磕碰一下,你就粉身碎骨。你以为你是山的一部分,但一阵风就会把你刮下山崖。如果靠山倒了,那更可怕,靠在那山上的人全被活埋。所以君子行中道,靠自己的独立人格、独立价值安身立命,遵纪、守法、知止。找靠山,是小人之心,也就只能是小人的命。

曾国藩加了“廉明”二字。所以“廉”就是账目公开透明。清廉服众。分配公平,谁有什么功劳你都清楚,都能准确衡量赏罚,则个个放心,人人奋勇,都给你卖命。作为领导者来说,站在后面把每个人的功劳过错看得分明,并赏罚准确,比身先士卒,要重要得多得多。为将者的大半工作,是制定军法

“道、天、地”,是大略;“将”和“法”,则是雄才,能组织、动员、驾御、推动。

我们看成功的企业家,都是雄才大略兼备。而雄才又比大略重要。因为大略可以问别人,可以请顾问,而雄才只能在自己身上。只有雄才,没有大略,也可成为大企业家。只有大略,没有雄才,在古代就做谋士幕僚,在今天就开咨询公司吧。历代开国者,都是雄才君主和大略谋士的黄金搭档,如刘备与诸葛亮,朱元璋与刘伯温,刘邦与萧何。