Month: May 2017

2003 – 和赢家一起共事

印象中的投资人通常及其理性，追求量化。巴菲特却说，只投资他喜欢的人。

球童艾迪的故事。

硬性投资标准 1. 我们懂的生意；2. 具有良好的经济前景；3. 由德才兼备的人经营；4. 非常吸引人的价格

他每做一笔投资，都预期要和这个公司的管理者在一起相处长达几十年。所以选择一个合作伙伴，必须要像选择结婚对象那样谨慎。

“我们将遵循这种你只与我们喜欢并崇敬的人合作的准则，这个处事准则不仅可以最大程度增加我们获得成功的机会，还可以让我们享受愉快的时光。如果仅仅为了多赚一点钱，而成天和那些让你反胃的家伙一起，这就和为了钱结婚一样。这在任何情况下都是一个坏主意。如果你本来就很有钱还要这样做，那你一定是疯了。”

2004- 捡便宜烟头，还是买好公司

捡烟头的缺点：1.便宜的公司越来越少；2.随着时间的流逝，便宜公司暴露出越来越多的问题；厨房的蟑螂不可能只有你看到的那一只。

好公司：护城河（持久的竞争优势）、优秀的管理者、合理的价格

2008 – 好公司、还不错的公司和差公司

有没有护城河？需要多少投入来维护这护城河？需要重复开挖的护城河等于没有护城河。

喜事糖果、飞安公司、航空业

2009 -“现金为王”没道理

获取赞美从来不是投资目标。事实上，赞扬经常是投资的敌人。因为它束缚你的思维，让你的大脑开放性下降，不会对早先形成的结论进行反思。警惕那些博得喝彩的投资行为；伟大的举动常常听上去很无聊。

2010 – 巴菲特的“有所不为”

一个人不做什么，往往比他做什么更重要。逆向思维。

1. 不碰长期看无法预期的生意；
2. 不依赖别人的善意；流动性充足，睡个好觉
3. 不干预下属公司的经营；
4. 不讨好华尔街。

“会死在哪里？”；普鲁士数学家雅各比的启发。

2013 – 一直呆在游戏里，别出局

不确定性

人们总是高估未来两年的变化，而低估未来十年的。

1776年美国建国以来，不确定性一直存在。道指66点到11497点

gdp从1941到2012翻了4倍。

2014 – 你不必成为投资专家

坚守能力圈

对赚快钱的机会说不。

不要每天盯股价，紧盯记分板不利于打好篮球。

保持简单，不要孤注一掷。

低费率的标普指数基金

在时间上定期等量买入。