美的集团

Safty margin $50. Value $60; Hold 60%, Buy 20%, sell 20%

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2018年报

股本总额 6,585,838,349 为基数,向全体股东每 10 股派发现金红利 13 元(含税)

2018 年艰难环境之下,美的实现营业总收入 2,618.20 亿元,同比增长 8.23%,实现归母净利润 202.31 亿元,同比增长 17.05%

2018 年,美的在市场动荡期间,回购 40 亿元,成为近年最大规模实施完成的常规回购;同时美的依旧保持持续稳定分红,整体上市以来,累计派现将达 357 亿元(含 2018 年利润分配预案)。。。全球投资人持股比例一度接近 28%。

截止本报告披露前一交易日,公司总股本为 6,603,422,687 股,2019 年已累计回购公司股份 17,584,338 股,扣减已回购股份的总股本为 6,585,838,349 股

德国库卡集团最主要股东(约 95%)

据中国家用电器协会发布的数据,2018 年家电行业主营业务收入为 1.49 万亿,同比增长 9.9%,利润1,225.5 亿元,同比增长 2.5%。其中,国内家电市场零售规模达到 8,204 亿元,同比增长 1%,增速有所减缓;而家电行业出口额达到 686.3 亿美元,同比增长 9.9%,增速依然稳定。

2018 年,空调市场零售额达到 1,980 亿元,同比增长 4.5%。

2018 年,洗衣机市场零售额达到 707 亿元,同比增长 3.1%。

2018 年,冰箱市场零售额达到 969 亿元,同比增长 3.4%。

厨电零售额为 640 亿元,同比下滑了6.4%。从产业的发展周期来看,传统厨电行业经历了几十年的中高速普及增长之后,正慢慢向“普及+置换”的方向发展。

在 2018 年,根据全国家用电器工业信息中心数据显示,小家电中部分产品增速显著,吸尘器零售额相比去年同期实现 46%的增长,其中扫地机器人产品零售额增幅也超过 47%,而且推杆式产品也被持续看好;随着人们健康养生观念的日益加强,2018 年破壁机市场增速超过 50%,零售额超过百亿元,市场规模超过千万台。

根据国际机器人联合会(IFR)的预测,全球对机器人自动化的需求将进一步增加,预计 2018 年至 2020年之间的平均年增长率至少为 15%,2017 年全球机器人产业规模已超过 250 亿美元,增长 20.3%,而在2018 年增长至 298.2 亿美元。自 2013 年以来,中国工业机器人连续六年成为全球第一大应用市场,据高工产研机器人研究所(GGII)和 IFR 的数据显示,2018 年中国工业机器人销量达到 15.64 万台,同比增长14.97%,市场规模达到 62.3 亿美元。

另据 GGII 数据显示,2018 年全球工业机器人密度(台/万人)平均为 93,中国为 96,首次超过全球工业机器人使用密度的平均水平,其他国家如韩国、日本、德国、美国等的工业机器人使用密度亦有所增长,其中工业机器人使用密度最高的韩国为 728。据 IFR 预计,到 2020 年国内工业机器人市场规模将进一步扩大到 93.5 亿美元。

过去 5 年研发投入超过 300 亿元,仅 2018 年研发投入就接近 100 亿元,已在包括中国在内的 9 个国家设立了 20 个研究中心,研发人员整体超过 10,000 人,外籍资深专家超过 500 人。据科睿唯安统计,美的在家电领域的发明专利数量连续三年稳居全球第一

据产业在线数据显示,美的中央空调以接近 20%的市场份额已经连续 5 年领跑行业。

2018 年美的共申请专利 15895 件,其中发明专利 6,102 件。截止 2018 年底,美的累计国内专利申请量突破 9.4 万件,授权维持量 4.4 万件

东芝家电 2018 年税前利润与经营性现金流均比去年大幅改善,顺利实现全年扭亏目标。特别在竞争激烈的日本市场,东芝家电在空调、冰箱和洗衣机领域的市场份额继续稳步提升。

计划到 2024 年机器人产能达到每年 75,000台,加上现有产能,每年在中国的机器人产能总数将达到 100,000 台

1、期货合约报告期内产生的损益为 -23,606.70 万元;

2、外汇远期合约报告期内产生的损益为 -180,054.80 万元;

库卡集团(KU2.DE)current mv €2.35b ; 2017年1月6日,美的集团正式以37亿欧元(约合人民币292亿元)个价格完成了对德国机器人公司库卡(KUKA)94.55

于 2018 年 12 月 31 日,美的集团合并资产负债 表中的商誉金额为人民币 29,100,390 千元,其中 包括收购 KUKA Aktiengesellschaft(以下简称 “ KUKA 集 团 ” ) 业 务 产 生 的 商 誉 人 民 币 22,330,623 千 元 以 及 收 购 Toshiba Lifestyle Products & Services Corporation( 以 下 简 称 “TLSC”) 业务产生的商誉人民币 2,881,760 千 元。我们关注收购 KUKA 集团及 TLSC 业务产生的商 誉合共人民币 25,212,383 千元的减值风险,因为 该等商誉的金额重大,而且商誉的减值测试涉及 重大的会计估计与判断。


2019-1-9 公司自2018年7月26日至2018年12月28日回购了95,105,015股,占公司截至 2018年12月28日总股本的1.4274%,最高成交价为48.40元/股,最低成交价为36.49 元/股,支付的总金额约40亿元(具体金额为3,999,655,845元,不含交易费用)。[均价$42] 回购股份注销后股份总数6,567,925,491

2017-12-27 副总裁向卫民 辞职

2017 年度及截至 2018 年 8 月 31 日止 8 个月期间 备考合并财务报表附注

于 2018 年 8 月 31 日,本公司持有无锡小天鹅股份有限公司(以下简称“小天 鹅公司”)37.78%股权,本公司之全资子公司 Titoni Investments Development Limited(以下简称“Titoni”)持有小天鹅公司 14.89%股权,即本集团共持有小 天鹅公司 52.67%股权;其他少数股东持有小天鹅公司 47.33%股权(以下简称 “小天鹅少数股东”)。

本公司的换股股价为定价基准日(即该决议的公告日)前 20 个交易日本公司人民 币普通股的交易均价,即 42.04 元

小天鹅 A 股的换股价格以定价基准日前 20 个交易日小天鹅 A 股的交易均价即 46.28 元/股为基础给予 10%的溢价率确定,即 50.91 元/股。小天鹅 B 股的换股 价格以定价基准日前 20 个交易日小天鹅 B 股的交易均价即 37.24 港元/股为基 础给予 30%的溢价率确定,即 48.41 港元/股;采用 B 股停牌前一交易日即 2018 年 9 月 7 日中国人民银行公布的人民币兑换港币的中间价(1 港币= 0.8690 人民币)进行折算,折合人民币 42.07 元/股。

每 1 股小天鹅 A 股股票可以换得 1.2110 股本公司股票;每 1 股小 天鹅 B 股股票可以换得 1.0007 股本公司股票。

参与本次换 股吸收合并的小天鹅 A 股数量为 202,503,775 股,小天鹅 B 股数量为 96,830,930 股。本公司拟为本 次换股吸收合并发行的股份数量为 342,130,784 股。
[占总股本的5.2%; PE: 小天鹅A 15.77;B 12.21;美的13.4]