空调内销部分

根据日本统计局的数据,从 1979 年到 2014 年,日本国民可支配收入从 157 万亿 到 291 万亿增长了一倍,空调百户保有量从 64.3 台上升至 272.3 台翻了 4 倍有余。

2016 年中国城镇百户保有量为 123.7 台,对标 1989 年,日本百户保有量为 113 台,未来 5 年 中国可支配收入的增速如果按照过去三年的平均速率则在 7%左右,日本这一时期的可支 配收入增长率则仅有 3.4%。因此我们假设中国城镇保有量提升的速度略高于日本这段时 期的保有量提升速度,则未来 5 年空调保有量提升速率为城镇每年 11 台/百户,2021 年 中国城镇空调百户保有量约为 178.7 台。同理以中国农村对标城镇,2016 年农村百户保 有量为 47.6 台,与 2002 年的城镇水平相近,人均收入增速略低于城镇。5 年间城镇平 均每年保有量提升 8.8 台/百户,农村在提升速率为 8 台/百户的情况下 2021 年百户保有量达到 92 台。

我们假设空调的更新周期为 10 年,当年购买的空调 10 年后自然到期更换,则 2017 年更新需求基本等于 2007 年的内销销量。2017 年更新需求约为 3193 万台,2017 年 -2021 年总更新需求为 21135 万台。

根据 2016 年城镇人口 57%的比重,我们按照总保有量=全国总户数*(城镇比例* 城镇保有率+农村比例*农村保有率)的计算方法得到 2016 年全国空调总保有量。假设 2016 年全国总户数按照过去十年的平均速率增长,则计算得出目前全国空调总保有量约 为 4 亿台。 

预计 2017 年总需求 7938 万台,到 2021 年增加至 11252 万台,年均复合 增速约 13.22%。扣除 17 年空调大年的影响,18-21 年平均复合增速为 9.1%。总需求 由新增需求与更新需求组成,更新需求占总需求的比例目前小于新增需求,但从趋势来 看,更新需求增量大于新增需求,其占比将逐渐提升,超过新增需求。 

截止 2016 年,全球空调市场规模近千亿美元,其中分体机占比约 80%。根据 BSRIA 的全球空调市场研究,2016 年全球空调市场规模约 926 亿美元。BSRIA 的分类将空调 类型广义地定义为单元式空调和大型商用中央空调,其中单元式空调包括窗机、可移动 式空调、分体机、冷风柜机、屋顶机,主要应用于家装与小型项目中,全球销量约 1.3 亿台,规模为 781 亿美元;大型商用中央空调包括冷水机组、空气处理机组和风机盘管, 2016 年全球销售规模约为 145 亿美元。 

中国 2016 年家用空调销售规模占全球比例超七成,在单元式空调领域独占鳌头。 据产业在线数据,中国家用空调生产规模占全球市场的 74%,结合产业在线的家用空调 销量与中怡康的零售均价,粗略估算 2016 年中国家用空调销售规模约 590 亿美元,占 全球单元式空调市场的 76%。也就是说在单元式空调领域,几乎有 8 成产能和销量都源 于中国。

东南亚地区主要国家目前的空调需求与人口规模并不匹配。举例来说,2016 年印度人口规模为 13.2 亿,约为中国人口的 96%,但空调总需求仅为中国的 11%。印 度尼西亚人口规模为我国的 19%,但空调需求仅为我国的 6%。与我国人均 GDP 相比, 东南亚大多数国家仍面临着较大差距,印度人均 GDP 仅为我国的 20.8%,印度尼西亚 则为 43.5%。

根据产业在线的数据,2016 年家用空调市场内销量 6049 万台,按照中怡康零 售数据 2016 年 3700 元的均价推算,整个家用空调市场规模约 2200 亿;根据暖通家的 数据,2016 年整个中央空调行业市场规模达 700 亿,整体增速 8.0%。家用中央空调规 模约 270 亿,增速高达 34.2%,占家用空调与中央空调的比例皆攀升迅速。 

按照应用场景,中央空调可以大致分为商用与家用两种。按照暖通家的数据,2016 年商用市场规模约 460 亿,占整个中央空调市场的 62.7%。 

传统商用市场多指的是大型水机组为主要输送介质的市场,这部分市场目前被外资 品牌牢牢把持,以欧美系四大家族江森自控约克、开利、特灵、和麦克维尔为首。以水 机中代表最高技术领域的离心机为例,江森自控约克以 25.4%的市场占有率稳居离心机 市场头把交椅,四大家族占据的 CR4 为 69%。水机中的另一代表水冷螺杆机情况类似, 市占率前四依然为欧美系四大家族,CR4为 40.6%。格力所占市场份额分别为 5%和4%。

氟机也为商用中央空调市场作出了一定贡献。风管单元机商用部分贡献了 39 亿的 市场,多联机则贡献了 160 亿的市场,分别占商用部分总市场规模的 8%与 35%。

整体而言,以格力为首的民族品牌在商用中央空调市场水机组的竞争力依然较弱, 目前商用部分的市场大部分依赖于氟机中多联机市场的拓展。但就公司而言,仍然在持续 进行商用市场的研发投入。根据公司公告信息,2016 年,公司自主研发的“高效永磁同 步变频离心式冰蓄冷双工况机组”经广东省科技厅鉴定为国际领先水平,“环境温度-40℃ 工况下制冷技术”被鉴定为国际领先水平。

同样中等配臵的情况下,两居 室的中央空调与分体空调价差约为 0.5 万,这对普通一线城市家庭而言是完全可以无压 力负担的数字;四居室的价差与两居室持平,说明住宅面积越大,购买中央空调性价比 也就越高。

所幸自 20 世纪初诞生以来,空调制冷循环的原理基本没有 变动,中国企业通过“干中学”的方式,逐渐将价值创造环节中的核心技术拿到手中:格 力拥有了凌达压缩机,美的拥有了美芝压缩机和威灵电机,掌握了竞争当中的关键话语 权和定价权。再加上人力成本优势和本土优势,形成了核心抵御外资的能力,于是国产 替代外资,成为国内的空调霸主。

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