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invest rules

王烁

大拇指定律说,市场 95% 的时候是正常的。可是,剩下那不正常的 5% 却是最关键的。

预测未来的天气是不大可能,但为雨天备伞这件事却没有那么难。别预测,做准备。

这里正是你最大的优势所在:准备有其成本,市场疯狂的时候你不跟着疯,即使短期内可能会付出代价,个人也比机构更能承受这代价。
几乎每十年就有一场泡沫及其破灭带来的危机。如果你的投资从 20 岁持续到 70 岁,那么平均会经历五次泡沫、五场危机。

真正可怕的是你投资生涯经历的那最后一轮泡沫 — 危机事件。好比你与市场重复博弈,每轮都合作,麻痹你,养肥你,最后与你摊牌,你一把赔光,再没有下一次机会。

越到人生暮年,越不能参与泡沫。你永远不能放弃警惕,不能放弃思考,不能放弃决断,哪怕指数化再平衡组合长期投资这个策略帮助了你一辈子,也要做好及时抽身的准备。

爱因斯坦说,要简单,但不要太简单。

大卫·斯文森( David Swenson )的《非常成功:个人投资的根本之道》( Unconventional Success: A Fundamental Approach to Personal Investment )。

斯文森是诺贝尔经济学奖得主托宾的学生。他长期主持耶鲁校产基金,以远低于市场水平的薪酬,获得远高于市场水平的长期收益,并改变了美国大学校产基金的投资风格,影响极大。

这本书是斯文森特地写给散户的,核心告诫就这一句话:非专业投资者参与市场的惟一办法,是跨产品跨地域的多元化指数组合长期投资。

同时,他在书中梳理了各主要资产类别的长期收益率、波动率,资产特点,方便投资者根据自己的期望作出相应的组合。

如果关于投资只读一本书,那就读这本。

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