海螺水泥

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全年至少停产90天!湖北水泥行业错峰生产守护蓝天白云

从总量来看,公司水泥产能位列中国第二和全球第三,产能规模仅次于中国建材和拉法基豪瑞。尽管水泥行业是强周期行业,但公司自上市以来,却表现出了优异的成长性,营业收入与利润稳步提升。2002年营业收入为30亿,2018年营业收入为1284.03亿,年复合增长利率为24.73%左右。净利润方面,2002年公司营业利润为3.71亿,2018年公司营业利润为306.36亿,年复合增长速率为29.65%左右。

年报2018

从供给端来看,行业错 峰生产延续常态化,阶段性减少产品供给;生态环境保护进一步强化,矿山综合治理逐 步收紧,中央环保督察“回头看”和大气污染防治行动对推动落后产能退出市场以及水泥 行业转型升级起到积极作用。从需求端来看,基础设施投资同比增长 3.8%,房地产投 资同比增长 9.5%,固定资产投资的稳定增长对水泥需求形成有力支撑。2018 年按国家 调整后统计可比口径,全国规模以上水泥产量约为 21.77 亿吨,同比增长 3%。得益于 行业供给侧结构性改革的积极影响,全年水泥行业供需关系持续改善,产品价格同比涨 幅明显,行业盈利水平大幅提升。

本集团的水泥品种主要包括 42.5 级水泥、32.5R 级水泥及 52.5 级水泥,产品广泛应用于 铁路、公路、机场、水利工程等国家大型基础设施建设项目,以及城市房地产、水泥制 品和农村市场等。

公司熟料产能2.52亿吨,水泥产能3.53亿吨,骨料产能3,870万吨,商品 混凝土60万立方米。

报告期内,本集团水泥和熟料合计净销量为 3.68 亿吨,同比增长 24.77%;受益于产品 综合销价上涨和销量增加,实现主营业务收入 1,238.41 亿元,同比增长 68.28%;主营 业务成本 770.04 亿元,同比增长 62.46%;产品综合毛利率为 37.82%,较上年同期上升 2.23 个百分点。
本集团水泥熟料自产品销量为 2.98 亿吨,同比增长 2.69%;自产品销售收入 986.31 亿 元,同比增长 36.62%;自产品销售成本 518.37 亿元,同比增长 12.68%;自产品综合毛 利率为 47.44%,较上年同期上升 11.17 个百分点。
为强化终端销售市场建设,本集团在各区域市场创建了贸易平台,报告期内实现水泥熟 料贸易业务销量 0.70 亿吨,同比增长 12 倍;贸易业务收入 252.10 亿元,同比增长 17 倍;贸易业务成本 251.67 亿元,同比增长 17 倍。why?

报告期内,本集团资本性支出约 56.38 亿元,主要用于海外公司水泥熟料生产线项目建 设及国内生产线节能环保技改、骨料项目建设和并购支出。

2019 年,本集团计划资本开支支出约 100 亿元,以自有资金为主、银行贷款为辅,将主 要用于项目建设、节能环保技改项目及并购项目支出;预计全年新增水泥产能约 400 万 吨(不含并购),新增骨料(含机制砂)产能 1,700 万吨。2019 年,本集团计划全年水泥和熟料净销量(不含贸易量)3 亿吨,预计吨产品成本和 吨产品费用基本稳定。

煤炭和电力成本占水泥、熟料综合成本的 57%左右,一旦煤电价格由于政策变动或 市场供求关系等因素影响出现较大幅度上涨,将会带动本集团生产成本上升,倘若由此 造成的成本上涨无法完全传导至产品价格,则会对公司盈利产生一定影响。将会带动本集团生产成本上升,倘若由此 造成的成本上涨无法完全传导至产品价格,则会对公司盈利产生一定影响。

股份总数:5,299,302,579; A股:3,999,702,579;75.48%;H股:1,299,600,000;24.52%

本公司 2011 年发行 95 亿元公司债券募集资金净额为 946,198 万元,根据募集说明书承 诺的用途和使用计划,于 2012 年已使用完毕,其中用于补充流动资金 503,448 万元,用 于偿还贷款 442,750 万元。
本公司 2012 年发行 60 亿元公司债券募集资金净额为 599,524 万元,根据募集说明书承 诺的用途和使用计划,于 2013 年已使用完毕,其中用于补充流动资金 300,000 万元,用 于偿还贷款 299,524 万元。

截至报告期末,各家银行为本公司提供授信总金额为 960.64 亿人民币、57.30 亿美元, 已使用授信额度 55.30 亿人民币、5.10 亿美元,尚未使用银行授信额度为 905.34 亿人民 币、52.20 亿美元。报告期内,根据公司经营发展的需要,公司新增银行贷款 138,939 万元人民币,偿还银行贷款 263,589 万元人民币


2017年年报


股东权益合计 91,964,107,360; 80,298,771,482

随着中央环保督察全覆盖,一些环保设施或排放指标不达标的水泥企业停产整顿

2017 年,中国固定资产投资增速呈现缓中趋稳的态势,基建投资维持高位运行,房地产投资增速同比有所提升,水泥市场需求保持相对稳定,全国水泥产量约为 23.2 亿吨,同比下降 0.2%。得益于行业供给侧结构性改革的积极影响,产品价格同比涨幅较大,行业盈利水平大幅提升

本集团的主营业务为水泥、商品熟料及骨料的生产、销售。根据市场需求,本集团的水泥品种主要包括 42.5 级水泥、32.5 级水泥及 52.5 级水泥,产品广泛应用于国家基础设施建设,包括铁路、公路、机场、水利工程等大型工程项目,以及城市房地产、水泥制品和农村市场等。水泥属于基础原材料行业,是区域性产品,其销售半径受制于运输方式及当地水泥价格,经营模式有别于日常消费品。本集团采取直销为主、经销为辅的营销模,在中国及海外所覆盖的市场区域设立 500 多个市场部,建立了较为完善的营销网络。同时,本集团不断完“T”型发展战略,在长江中下游及沿海大力推进建设或租赁中转库等水路上岸通道,进一步完善市场布局,提升市场控制力。

坚持“一区一策、一厂一策、差别施策”营销策略


【油价变动,煤?】

报告期内,本集团资本性支出约 64.85 亿元,主要用于水泥、熟料生产线、余热发电、骨料项目建设投资以及并购项目支出。2018 年,本集团计划资本开支支出约 68 亿元,以自有资金为主、银行贷款为辅,将主要用于项目建设、生产线技改及并购项目支出;预计全年将新增熟料产能约 360 万吨、水泥产能约 1,480 万吨(不含并购)、骨料产能 1,450 万吨,商品混凝土产能 120 万立方米。

煤炭和电力成本占水泥总生产成本的 60%左右,一旦煤炭价格由于政策变动或市场供求关系等因素影响出现较大幅度上涨,本集团生产成本将会面临上行压力