复星国际ar2015

24-12-2015 P:$12.14; PB=12.14/(8.74*1.20)=12.14/10.488=1.16; PE=12.14/(1.05*1.20)=12.14/1.26=9.63

http://media.corporate-ir.net/media_files/IROL/19/194273/2016/1%20Chi%20CW656.pdf

在非壽險業務上,除新併表的MIG綜合成本率為100.3%外,Ironshore、永安財均低於100%,分別為96.7%、98%和98.4%;及在壽險業務中,復星葡萄牙保險的現有儲蓄型壽險業務平均保證利率為2.20%,新儲蓄型壽險業務平均保證利率僅為1.8%;復星保德信人壽相關產品的平均保證利率為2.7%。

復星一直是一個學習型的組織,我們不斷向全球最優秀的企業學習,並靈活地應用在我們的發展上。在這其中,我覺得有三個模型是復星最看中的:第一個模型就是巴菲特的「保險+投資」雙輪驅動;第二個模型是我們要學習GE深耕、做強產業的模型,圍繞產品力打磨和提升,持續打造復星的產業深度優勢;第三個模型,我們覺得復星還要學習高盛的精英組織、合伙人文化。

合伙人一定不是終身制的,更不能論資排輩,不符合標準的就要退出。它首先是一種文化,最後才會是激勵。而且與全球合伙人制度相匹配的是,我們的組織要進化成為基於項目制的、完善配套的、高效扁平化的精英型的組織。我們必須充分利用移動互聯網技術,將組織體系進一步扁平化、高效化。

報告期內,保險板塊的收入和歸屬於母公司股東之利潤的增長主要與復星葡萄牙保險和鼎睿再保險的業務增長相關。此外,本集團分別於2015年7月和2015年11月完成了對MIG和Ironshore的100%權益收購,對保險板塊歸屬於母公司股東之利潤的增長也有部分貢獻。

2015年12月底,分眾傳媒借殼七喜控股股份有限公司(股份代號:002027.SZ)成功登陸A股資本市場,成為中概股回A首批成功案例,本集團在上市公司中佔有8.09%的權益,並獲得一個董事會席位,繼續成為分眾傳媒的重要股東之一。

鋼鐵板塊收入的下降主要是由於受到市場影響,南京南鋼產品平均銷售價格下降所導致。該板塊歸屬於母公司股東之利潤的下降則與因鋼鐵行業整體不景氣,南京南鋼和天津建龍產生虧損相關。

資源板塊收入增加主要與本集團於2015年1月完成洛克石油從澳洲證券交易所退市,洛克石油由本集團全資持有
相關。該板塊歸屬於母公司股東之利潤下降是因受到行業整體下行的影響,海南礦業利潤下降及洛克石油產生虧損所導致。

自2015年1月起洛克石油的財務業績100%併入本公司合併財務報表中。報告期內,洛克石油實現銷售收入美元130.5百萬元,淨虧損為美元31.3百萬元,EBITDA為美元48.4百萬元,經營活動淨現金流入為美元34.9百萬元。

本集團扣除資本化金額之利息開支淨額由2014年之人民幣3,667.4百萬元增加至2015年之人民幣4,492.7百萬元。2015年利息開支淨額增加主要是由於總借貸規模的增長。

2015年加權平均股份數目為7,580.4百萬股,而2014年加權平均股份數目為6,727.6百萬股。

總債務佔總資本比率為54.0%,而於2014年12月31日該比率為55.9%。由於總資本的增加,該比率下降。

2015年EBITDA除以利息開支淨額為5.4倍,而2014年則為5.1倍

本金額為港幣3,506,000,000元之可換股債券已行使其換股權,以換股價每股股份港幣10.00元兌換為本公司
350,600,000股股份。餘下本金額為港幣369,000,000元之可換股債券尚未行使其換股權。

按每股配售股份港幣20.00元購買由復星控股持有的465,000,000股股份。於2015年5月12日股份於香港聯交所所報之收市價為每股股份20.45港元。

於2015年9月10日,本公司建議透過按於記錄日每名合資格股東每持有500股股份獲配發56股供股股份的基準以每股供股股份13.42港元的認購價(須於接納時悉數支付)供股不少於867,182,273股供股股份及不多於871,315,073股供股股份。供股完成後,於2015年10月28日本公司已發行股份總數由7,742,698,871股增加為8,609,881,144股。

於2016年1月8日,董事會宣佈在相關承授人(見下述定義)接納的前提下,本公司根據購股權計劃,向其首批18位全球核心管理人員(「承授人」)授出111,000,000份購股權以認購合共111,000,000股股份。於111,000,000份購股權之中,本公司向其董事(即向丁國其先生、秦學棠先生、陳啟宇先生和徐曉亮先生各自授予10,000,000份購股權)授予共40,000,000份購股權。

於2015年4月16日,復星醫藥董事會建議按每股新A股人民幣23.50元的認購價向xxx發行其合共最多246,808,510股新A股(「建議非公開發行」),並就建議非公開發行與該等認購人訂立認購協議
(「認購協議」)。建議非公開發行將籌集的所得款項總額最高將為人民幣5,799,999,985元。,本公司(透過復星高科技)持有的復星醫藥權益將由佔復星醫藥全部已發行股本的39.83%最多被攤薄至35.99%。

簽訂了一份委託書(「委託書」),指定南京鋼鐵集團有限公司為復星工業發展於南京南鋼所持有全部股份的代理人(「該授權」)。南京南鋼是一家由本公司間接擁有60%權益的附屬公司而南京鋼鐵集團有限公司將
被視為在股東投票權方面擁有南京南鋼50%的權益。因此,南京南鋼將不再依據香港財務報告準則下的現行會計準則被視作本公司的附屬公司,且本公司將不再合併南京南鋼的經營業績。鑒於在委託書簽訂之前,南京南鋼是本公司的附屬公司及南京鋼鐵集團是南京南鋼的主要股東,『??why?』